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旺報【記者葉文義╱綜合報導】

2016年，多數亞洲國家出口都出現逐步改善跡象。不過，在美國新任總統川普（Donald Trump）標舉貿易保護主義，並可能引發貿易報復之際，正成為農曆年後亞洲各市場最大風險。據英國《金融時報》報導，由於大陸價值鏈正向上端移動，且有延伸至整個亞洲供應鏈趨勢，大陸實際上比南韓或台灣，應對美保護主義，更具抗壓力。

新加坡去年12月出口較前年同期成長9.4%，一連2個月優於市場預期；南韓去年12月的表現也不錯，出口成長6.4%；台灣去年12月出口更較前年同期大增14%。但這些復甦跡象，有可能在美國掀彰化縣永靖鄉情趣睡衣起貿易保護主義的衝擊下，灰飛煙滅。

亞洲出口復甦恐幻滅

《金融時報》引述高盛研究報告指出，一旦中美貿易摩擦升溫，將導致美國進口減少，對北亞國家最不利，其中台灣、南韓因長期提供大陸大量零組件，將成最大受害者。許多經濟學家認為，貿易領域的任何復甦跡象，都可能受到保護主義打擊而走弱。

《金融時報》指出，有充分理由相信，企業及依託全球經濟週期走勢的市場如新加坡、南韓和台灣將會失望。倒是大陸逐漸擺脫出口驅動型製造業模式，擁抱更加依靠服務驅動的經濟模式，這將減少對進口的需求。

報導指出，隨著大陸價值鏈上端移動（如越來越多製造高端電子產品），大陸正重塑並延伸至整個亞洲的電子供應鏈，目標直指半導體等行業的「中國製造2025（Make in China 2025）」規畫將加劇這一趨勢。高盛經濟學家估計，大陸實際上比南韓或台灣更不容易受到美國潛在經濟民族主義的衝擊。反倒是台灣、南韓等一來面對川普保護主義衝擊，一方面又得應對來自大陸紅色供應鏈崛起，等於面臨雙重壓力。

美削減進口不利亞洲

高盛經濟學家估計，美國削減進口對亞洲經濟活動的不利影響，是美國進口減額的2.6倍，「中國的生產乘數（約3倍）最高，但台、韓將受最大衝擊，因兩國貿易依存度偏高」。

高盛估計，若美國進口減少金額為美國國內生產毛額（GDP）的1%，可能使台灣及南韓GDP成長率縮小1個百分點，大陸則萎縮0.6個百分點。

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工商時報【王中一╱台北報導】

太陽能電池廠昇陽科（3561）昨（1）日按照慣例，於每個月第一天公布前一月份營收，由於11月產品報價回升，加上部分訂單遞延出貨，以及太陽能模組大量開出，11月營收達7.36億元，比前月大增59.7％，率先捎來喜訊；至於矽晶圓廠達能（3686）則是月增7.7％、來到5606萬元。

國際油價在OPEC國家達成8年來首度減產協議之後出現暴漲，儘管油價早已和替代能源產業的發展「脫勾」，但仍是充滿話題性，也激勵昨（1）日太陽能族群全面跳空上漲開出，儘管至尾盤的漲勢略有壓回，但包括太極、元晶的漲幅都超過3％，綠能、茂迪、昱晶、新日光和昇陽科等則逾2％，表現都相當搶眼。

太陽能產品報價在9月中旬見到歷史低點，之後開始緩步回升，反彈力道延續到11月上、中旬，儘管下旬略有壓力，但仍無礙無太陽能族群繳出亮麗的單月營收成績單。

昇陽科指出，隨著報價回升，以及出貨規模增加，11月的營收來到7.36億元，比前月的4.61億元大幅成長。不過，該公司強調，11月是有部分遞延的訂單出貨，加上模組的部分也在政府推動內需帶動下，有了明顯成長，顯見政策上的加持效果逐步浮現。

然而，昇陽科也強調，12月份市況看來不太好，加上年終有盤點因素，營運表現仍待觀察。法人評估，昇陽科前三季每股淨損為0.1元，第4季是否能夠獲利、甚至帶動全年度轉虧為盈？仍是相當挑戰。

根據研調機構集邦公布最新報價，多晶的矽晶圓和電池上週都明顯回跌，單周跌幅約在2～3％，預期12月份還將延續此一趨勢，至於明年元月的農曆年前，也不見往年的提前拉貨行情。

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